Perilaku Analisis Efek di Pasar Modal Indonesia Berdasarkan Perspektif Laporan Keuangan

  • Sustari Alamsyah Universitas Muhammadiyah Tangerang
  • Hustna Dara Sarra Universitas Muhammadiyah Tangerang

Abstract

Abstrak : Tujuan penelitian adalah untuk mengetahui perilaku analis efek di pasar modal Indonesia berdasarkan perspektif laporan keuangan. Perilaku diidentifikasi dengan cara menguji aspek fundamental dari laporan keuangan seperti laba akuntansi, solvabilitas, arus kas dan kebijakan dividen terhadap return saham. Jika aspek fundamental berpengaruh dalam mempertimbangkan pemilihan saham, maka investor cenderung rasional. Namun, jika aspek fundamental tidak berpengaruh, analisis fundamental cenderung diabaikan. Populasi penelitian adalah perusahaan BEI yang masuk kedalam indeks kompas 100 tahun 2013-2017. Teknik pengambilan sampel menggunakan purposive sampling dengan kriteria yang telah ditentukan. Teknik analisis data menggunakan regresi data panel yang meliputi: statistik deskriptif, estimasi model regresi, pemilihan model regresi, uji F, koefisien determinasi dan untuk membuktikan hipotesis, digunakan uji t. Hasil penelitian membuktikan bahwa laba akuntansi memiliki pengaruh terhadap return saham, sedangkan solvabilitas, arus kas dan kebijakan dividen tidak berpengaruh terhadap return saham. Temuan penelitian: 1. Dalam investasi saham, investor cenderung bersifat taking profit dalam memperoleh keuntungan bentuk capital gain; 2. Investor lebih menyukai analisis teknikal daripada analisis fundamental karena mereka dianggap lebih cepat dalam memberikan informasi.
 
Kata kunci: Laba Akuntansi, Solvabilitas, Arus Kas, Kebijakan Dividen dan Return Saham
 
Abstract : The research objective was to determine the behavior of securities analysts in the Indonesian capital market based on financial report perspective. Behavior is identified by testing the fundamental aspects of financial statements such as accounting profit, solvency, cash flow and dividend policy to stock returns. If the fundamental aspects are influential in considering stock selection, investors tend to be rational. However, if the fundamental aspects are not influential, fundamental analysis tends to be ignored. The research population is the BEI company that entered the 100 compass index from year’s 2013-2017. The sampling technique uses purposive sampling with predetermined criteria. The data analysis technique uses panel data regression which includes: descriptive statistics, regression model estimation, regression model selection, F test, coefficient of determination and to prove the hypothesis used t test. The results of the study prove that accounting profit has an effect on stock returns, while solvency, cash flow and dividend policy have no effect on stock returns. Research findings: 1. In stock investments, investors tend to be taking profit in the form of capital gains because they are considered faster in providing profits; 2. Investors prefer technical analysis rather than fundamental analysis because they are considered faster in providing information.
 
Keywords: Accounting Profit, Solvability, Cash Flow, Dividend Policy and Stock Return

References

Alamsyah, Sustari. 2017. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan, Relevansi Nilai Informasi Akuntansi, Keputusan Investasi Dan Kebijakan Dividen, Jurnal Competitive. Vol 1 No 1.
Arslan, Muhammad dan Rashid Zaman. 2014. Impact of Dividend Yield and Price Earning Ratio on Stock Returns: A Study Non-Financial Listed Firms of Pakistan. Research Journal of Finance and Accounting, 5(19): 68-94
Arrozi, M.F dan Dihin Septyanto. 2014. Preferensi Investor Dalam Pengambilan Keputusan Investasi Di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Akuntansi dan Keuangan. Universitas Esa Unggul, Jakarta.
Dewi, Putu Eka Dianita Marvilianti. 2016. Pengaruh Rasio Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas, Aktivitas Dan Penilaian Pasar Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmiah Akuntansi , Vol. 1, No. 2, Hal: 109-132. Universitas Pendidikan Ganesha.
Ghozali, Imam. 2013. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Edisi Ketujuh.: Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Semarang.
Gunartha, Dwi Putra I Made dan I Made Dana. 2016. Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham pada Perusahaan Farmasi di BEI. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(11): 6825-6850.
Hartono, Jogiyanto. 2008. Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi Lima, Yogyakarta: BPFE.
Ikatan Akuntan Indonesia. 2017. Standar Akuntansi Keuangan per 1 Januari 2017. Salemba Empat. Jakarta.
Kieso, Donald E, Jerry J. Weygant dan Terry D. Warfield. 2012. Akuntansi Intermediate, Jilid 1 dan 2. Edisi 12. Gelora Aksara Wacana.
Latief, W. F. 2014. Pengaruh Komponen Arus Kas, Laba Akuntansi dan Dividend Yield Terhadap Return Saham. Semarang: Universitas Diponegoro.
Martani, dkk. 2015. Akuntansi Keuangan Menengah Berbasis IFRS, Salemba Empat. Jakarta.
Martani, Dwi., Mulyono., Khairusizka. 2009. The Effect of Financial Raatios, Firm Size and Cash Flow From Operating Activities in the interim report to the Stock Return. Chinese Business Review, 8(6): 44-56
Mayuni, Ida Ayu Eka dan Gede Suarjaya. 2018. Pengaruh ROE, Firm Size, EPS, Dan PER Terhadap Return Saham Pada Sektor Manufaktur Di BEI. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 7, No. 8, 2018. ISSN : 2302-8912.
Natasya, Inka Hagaina Bukit and Achmad Herlanto Anggono. 2013. The Effect of Price to Book Value (PBV), Dividend Payout Ratio (DPR), Return on Equity (ROE), Return on Asset (ROA), and Earning Per Share (EPS) Toward Stock Return of LQ 45 for the Period of 2006-2011. Society of Interdisciplinary Business Research, 2(2): 22-43.
Purwati, dkk. 2015. Pengaruh Laba Akuntansi Dan Arus Kas Terhadap Return Saham Perusahaan Listing Di BEI. Jurnal Akuntansi Dan Pajak Vol. 16 No. 01, Juli 2015.
Putra, Permana Dani, dkk. 2016. Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Dan Solvabilitas Terhadap Return Saham Perusahaan Food And Baverages Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Equity, Vol 2, Issue 3.
Scott, William R. 2009. Financial Accounting Theory, 3rd ed, Toronto : Pearson Education Canada Inc.
Sugiono. 2012. Metode Penelitian Bisnis. Alfabeta. Cetakan ke 16. Bandung.
Trisnawati, W dan Wahidawati.(2013). Pengaruh Arus Kas Operasi, Investasi dan Pendanaan serta Laba Bersih Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi. (Volume 1 Nomor 1) : 77-92
Tumbel, Gilbert Ayub. Jantje Tinangon, Stanley Kho Walandouw. 2017. Pengaruh Laba Akuntansi Dan Arus Kas Operasi Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA, Vol 5, No. 1. Universitas Sam Ratulangi. Manado
Winarmo, Wing Wahyu. 2015. Analisis Ekonometrika Dan Statistika Dengan Eviews. UPP STIM YKPN, Edisi 4.
Published
2019-12-06
How to Cite
ALAMSYAH, Sustari; SARRA, Hustna Dara. Perilaku Analisis Efek di Pasar Modal Indonesia Berdasarkan Perspektif Laporan Keuangan. JURNAL ONLINE INSAN AKUNTAN, [S.l.], v. 4, n. 2, p. 157-170, dec. 2019. ISSN 2528-0163. Available at: <http://ejournal-binainsani.ac.id/index.php/JOIA/article/view/1195>. Date accessed: 24 feb. 2020.