Good Corporate Governance Terhadap Return Saham dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening dan Moderating (Studi Empiris Pada Perusahaan Peraih CGPI Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2012)

  • Roy Budiharjo

Abstract

Abstrak: Tujuan penelitian ini adalah untuk menemukan bukti empiris mengenai pengaruh good corporate governance terhadap profitabilitas dan return saham; pengaruh profitabilitas terhadap return saham; pengaruh good corporate governance terhadap return saham melalui profitabilitas; serta mengenai sejauhmana profitabilitas dapat memoderasi hubungan antara good corporate governance dengan return saham.Jenis penelitian ini merupakan penelitian asosiatif kasual (causal assosiative research). Populasi dalam penelitian ini meliputi perusahaan-perusahaan peraih CGPI yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2012. Pemilihan sampel dengan purposive random sampling. Analisis yang digunakan adalah analisis jalur (path analysis, uji Moderated Regression Analysis (MRA), uji Sobel Test dan Bootstrapping. Hasil penelitian menunjukkan, variabel good corporate governance memiliki pengaruh negatif terhadap profitabilitas; variabel good corporate governance tidak berpengaruh terhadap return saham; variabel profitabilitas yang diukur dengan return on assets (ROA) mempunyai pengaruh positif secara signifikan terhadap return saham; variabel good corporate governance berpengaruh positif terhadap return saham melalui profitabilitas; dan variabel profitabilitas yang diukur dengan return on assets (ROA) tidak terbukti dapat memoderasi hubungan antara good corporate governance dengan return sahamt.

Kata kunci: Good Corporate Governance, Profitabilitas, Return Saham, CGPI

Abstract: The purpose of this research is to find empirical evidence about the influence of good corporate governance for profitability and stock returns; the effect of profitability on stock returns; good corporate governance influence on stock returns through profitability; as well as regarding the extent of profitability may moderate the relationship between good corporate governance with stock return. This type of research is a research associative casual (causal assosiative research). The population in this study includes companies winning CGPI listed on the Indonesia Stock Exchange Year 2010-2012. Selection of the sample with purposive random sampling. The analysis used is path analysis (path analysis, test Moderated Regression Analysis (MRA), Sobel test Test and bootstrapping.The results showed, good corporate governance variables have a negative impact on profitability; good corporate governance variables have no effect on stock returns; variable profitability as measured by return on assets (ROA) has a significant positive effect on stock returns; variable good corporate governance positively affects stock returns through profitability; and variable profitability as measured by return on assets (ROA) was not shown to moderate the relationship between good corporate governance with stock return.

Keywords: Good Corporate Governance, Profitability, Stock Returns, CGPI

References

Agustiar D, Widyawati D. 2014. Pengaruh Corporate Governance Perception Index Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi Vol. 3 No. 3
Agustina S. 2013. Pengaruh Profitabilitas Dan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Akuntansi Universitas Negeri Padang, Vol. 1, No. 1
Alexander N, Destriana N. 2013. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham. Jurnal Bisnis dan Akuntansi. Vol. 15, No. 2.
Ang R. 1997. Pasar Modal Indonesia. Edisi Pertama. Media Soft. Jakarta.
Arista D, Astohar. 2012. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Return Saham (Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Go Public di BEI periode Tahun 2005-2009).Jurnal Ilmu Manajemen dan Akuntansi Terapan, Vol. 3, No. 1
Ghozali I. 2013. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 19, Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang.
Ghozali I, Chariri A. 2011. Teori Akuntansi. Badan Penerbit Universitas Diponegoro Semarang.
Gujarati, D. N. 2013. Dasar-dasar Ekonometrika. Terjemahan Mangunsong, R.C., Salemba Empat, buku 2, Edisi 5, Jakarta
Hasan WH. 2013. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Manajemen Laba Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Intervening (Studi Pada Perusahaan Perbankan Di Indonesia). Tesis Sekolah Pascasarjana. Universitas Sumatera Utara Medan.
Indarti MG, Kentris dan Extaliyus L. 2013. Pengaruh Corporate Gorvernance Preception Index (CGPI), Struktur Kepemilikan, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Bisnis dan Ekonomi (JBE), Vol. 20, No. 2
Jogiyanto, H. 2015. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi 9. Yogyakarta: PT BPFE.
Johnson SA, Moorman T, dan Sorescu S. 2009. A Reexamination of Corporate Governance and Equity Prices. Review of Financial Studies, 22(11), pp: 4753-5786.
Kartini dan Arianto T. 2008. Struktur Kepemilikan, Profitabilitas, Pertumbuhan Aktiva dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol. 12, No. 1.
Kasmir. 2010. Analisis Laporan Keuangan, Rajawali Press. PT Rajagrafindo Persada, Jakarta.
Kusumaningtyas ES, Hartono S, dan Mutamimah. 2011. Model Penigkatan Return Saham dan Kinerja Keuangan Melalui Corporate Social Responsibility dan Good Corporate Governance di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Teori dan Terapan, Vol. 4, No. 1.
Mainardes EW, Alves H, dan Mario R. 2011. “Stakeholder theory: isssue to resolve”. Management Decision vol 49 No. 2, 2011, 226-252.
Maksum A. 2005. “Tinjauan Atas Good Corporate Governance Di Indonesia”. Artikel yang Dipresentasikan pada Pengukuan Guru Besar di Universitas Sumatera Utara pada tanggal 17 Desember
Muid D. 2011. Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Stock Return (Studi Empiris Perusahaan yang Terdaftar di BEI Tahun 2008-2009). Jurnal Ilmiah Ekonomi. Vol. 6, No. 1.
Mulyani YHT. 2008. Dampak Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan, Volume Perdagangan Saham dan Abnormal Return. Tesis. Yogyakarta: Universitas Gadjah Mada.
Nuswandari C. 2009. Pengaruh Corporate Governance Perception Index terhadap Kinerja Perusahaan Pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Bisnis dan Ekonomi, Vol. 16, No. 2
Pratiwi N, Suryanawa I Kt. 2014. Pengaruh Good Corporate Governance dan Corporate Social Responsibility Disclosure Pada Return Saham. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana Vol. 9, No. 2
Retno M, Pratinah D. 2012. Pengaruh Good Corporate Governance dan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi XIII, Purwokerto.
Sarwono J. Suhayati, Ely. 2010. Riset Akuntansi Menggunakan SPSS. Yogyakarta: Graha Ilmu
Shaheen, Javid. 2014. “Effect of Credit Rating on Firm Performance and Stock Return: Evidence form KSE Listed Firms”. PIDE Working Papers No. 104. Pakistan Institute Of Development Economics, Islamabad
Sugiyanto EK. 2011. Peningkatan Return Saham dan Kinerja Keuangan melalui Corporate Social Responsibility dan Good Corporate Governance. Aset, Vol. 13 No. 1
Sugiyono. 2013. Metode Penelitian Administrasi. Bandung: Alfabeta.
Sukasih, Susilawati, AS. 2011. Dampak Good Corporate Governance (GCG) terhadap Kinerja Perusahaan (Studi Kasus di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Bisnis dan Kewirausahaan. Vol. 7. No. 3. hal. 197-205.
Tandelilin E. 2009. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. Edisi Pertama. Yogyakarta : BPFE.
Tjondro D, Wilopo R. 2011. Pengaruh Good Corporate Governance (GCG) Terhadap Profitabilitas dan Kinerja Saham Perusahaan Perbankan yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia. Journal of Business and Banking. Volume 1, No. 1, May
Tran NG. 2015. “The Impact Of Capital Structure And Financial Performance On Stock Returns Of The Firms In Hose”. International Journal of Information Research and Review, Vol. 2, Issue, 06, pp. 734-737, June
Wild J, Subramanyam KR. 2010. Analisis Laporan keuangan. Salemba Empat, Jakarta.
Published
2016-06-01
How to Cite
BUDIHARJO, Roy. Good Corporate Governance Terhadap Return Saham dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening dan Moderating (Studi Empiris Pada Perusahaan Peraih CGPI Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2012). JURNAL ONLINE INSAN AKUNTAN, [S.l.], v. 1, n. 1, p. 163 - 194, june 2016. ISSN 2528-0163. Available at: <https://ejournal-binainsani.ac.id/index.php/JOIA/article/view/9>. Date accessed: 28 sep. 2022.